EUR/USD: El BCE y Trump empujan el par hacia 1.0000
● El jueves 17 de octubre, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) decidió, por tercera vez este año, reducir sus tres principales tasas de interés, esta vez en 25 puntos básicos. Como resultado, la tasa de depósitos ahora se sitúa en 3,25%, la tasa de las operaciones principales de refinanciación en 3,4% y la tasa de la facilidad marginal de crédito en 3,65%. Estos cambios entrarán en vigor a partir del 23 de octubre de 2024. Cabe recordar que, en la reunión anterior en septiembre, el regulador también redujo las tasas principales en 25 puntos básicos.
El BCE explicó su decisión refiriéndose a una previsión revisada de la inflación, las tendencias de la inflación subyacente y la efectividad de la transmisión de la política monetaria. Según Eurostat, la inflación en la zona euro cayó al 1,7% en septiembre, el nivel más bajo desde abril de 2021. Se espera que la inflación aumente ligeramente en los próximos meses. Por lo tanto, según lo declarado por la dirección del BCE, el regulador tiene la intención de mantener las tasas en niveles restrictivos durante el tiempo que sea necesario para lograr de manera sostenible el objetivo del 2,0%. Se espera que esto ocurra para finales de 2025.
● Los resultados de la reunión actual del Consejo de Gobierno no fueron una sorpresa, ya que la decisión de reducir los costos de los préstamos coincidió plenamente con las expectativas del mercado. El par EUR/USD reaccionó con una leve caída momentánea a 1,0810, pero no cabe duda de que los "osos" del euro intentarán llevarlo aún más abajo.
Los expertos pronostican que el BCE seguirá bajando las tasas en cada reunión hasta marzo de 2025, después de lo cual el ritmo de flexibilización podría desacelerarse. Sin duda, la dinámica del EUR/USD también se verá influenciada por el ritmo de la flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos. En este momento, la tasa de interés clave del dólar se sitúa en el 5,0%, lo que le otorga a la moneda estadounidense una ventaja significativa sobre el euro, que tiene una tasa del 3,4%.
● La probabilidad de que el dólar alcance la paridad con el euro está aumentando en medio de las preocupaciones sobre una posible guerra comercial global si Donald Trump gana las elecciones presidenciales de EE. UU. Según informa Bloomberg, Trump indicó que las medidas arancelarias de Estados Unidos podrían dirigirse contra Europa, China y otros países. En respuesta a esto, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió que cualquier barrera podría representar un "riesgo de agravamiento" para la ya debilitada economía de la zona euro.
Junto con el recorte de la tasa de interés del jueves 17 de octubre, esto provocó una nueva caída del euro, que está terminando su tercera semana consecutiva de pérdidas frente al dólar estadounidense. Además, esta semana se ha registrado la mayor caída del euro frente a la libra esterlina en lo que va del año.
● Los estrategas de divisas de Pictet Wealth Management creen que "la paridad EUR/USD es definitivamente posible si Trump gana e impone tarifas a gran escala". Los analistas de J.P. Morgan Private Bank e ING Groep NV tampoco descartan el riesgo de que la moneda común europea pueda alcanzar el nivel de 1.0000 para finales de año. Este sentimiento está respaldado por los datos de los mercados de opciones, donde los participantes están apostando cada vez más contra el euro.
Al momento de escribir esta reseña (18 de octubre, 12:00 CET), el par EUR/USD cotiza alrededor de 1,0845. El indicador de reversión del riesgo a un mes para el par ha alcanzado su nivel más negativo en los últimos tres meses, lo que refleja la disposición de los traders a apostar por un mayor debilitamiento del euro.
● La próxima semana, el jueves 24 de octubre, promete ser bastante agitada. Se espera un gran flujo de datos sobre la actividad empresarial ese día. Se publicarán las cifras del índice PMI para varios sectores de las economías de Alemania, la zona euro y Estados Unidos. Además, como es habitual los jueves, también se anunciará el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en los Estados Unidos.
GBP/USD: Victoria sobre la inflación – Derrota para la libra
● El informe publicado una semana antes por la Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido mostró que el PIB del país creció un 0,2% (m/m) en agosto. Así, la economía del Reino Unido volvió a crecer después de dos meses de estancamiento. Sin embargo, al observar la dinámica anual, se evidencia una desaceleración en la segunda mitad del año en curso.
El miércoles 16 de octubre se publicó otro conjunto de datos macroeconómicos, que mostró que la inflación en el Reino Unido cayó a su nivel más bajo en más de tres años. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) en términos mensuales se mantuvo en el 0,0%, por debajo tanto del valor anterior del 0,3% como de la expectativa del mercado del 0,1%. En términos anuales, con una previsión del 1,9%, los precios al consumidor realmente aumentaron un 1,7% en septiembre, significativamente por debajo del 2,2% anterior. Los expertos señalan que la caída se debió principalmente a la disminución de los precios de los billetes de avión y de la gasolina.
● Así, por primera vez desde 2021, la inflación ha caído por debajo del objetivo del 2,0% del Banco de Inglaterra (BoE), lo que fortaleció las expectativas del mercado de una reducción de la tasa de interés clave de la libra en la próxima reunión del regulador. Ahora se espera que el 7 de noviembre los costos de los préstamos se reduzcan en otros 25 puntos básicos, del 5,0% al 4,75%.
Cabe recordar que en agosto el regulador ya había reducido la tasa en 25 puntos básicos, marcando la primera flexibilización de su política monetaria desde el inicio de la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020. En ese momento, la tasa estaba en el 0,1% y se mantuvo en ese nivel hasta noviembre de 2021, después de lo cual el Banco de Inglaterra comenzó a aumentarla para combatir la inflación. En agosto del año pasado, la tasa de interés alcanzó su punto máximo del 5,25%.
Este endurecimiento de la política monetaria tuvo un efecto positivo: la inflación se redujo del 11,1% en noviembre de 2022 al 1,7% actual. Este éxito permite al BoE continuar por el camino de la flexibilización de la política monetaria, trasladando el enfoque al apoyo del crecimiento económico, pero al mismo tiempo empuja al par GBP/USD hacia abajo. A la luz de los eventos recientes, la moneda británica cayó a mínimos de dos meses, alcanzando un suelo local de 1,2973 el 17 de octubre.
● Entre los eventos clave y publicaciones relacionados con el estado de la economía del Reino Unido la próxima semana se destacan los discursos del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, los días 22 y 23 de octubre. El jueves 24 de octubre se publicarán los datos de actividad empresarial (PMI), junto con la audiencia del Informe de Inflación en el Reino Unido. La semana concluirá con otro discurso del Sr. Bailey, programado para el sábado 26 de octubre.
CRIPTOMONEDAS: Cuatro razones del aumento de Bitcoin
● La exchange de criptomonedas CoinEx publicó un informe sobre el mercado de criptomonedas para septiembre de 2024. Según los analistas de la exchange, el principal evento —y con el que es difícil no estar de acuerdo— fue la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal en 50 puntos básicos. Esta medida alegró a los inversores y provocó otra ola de apetito por el riesgo. Los índices bursátiles como el S&P 500 alcanzaron nuevos máximos, seguidos por el aumento de las criptomonedas. El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) también contribuyeron a este proceso al dirigirse hacia la flexibilización de la política monetaria (QE). El rally alcista de la principal criptomoneda comenzó el 7 de septiembre en el nivel de $52,554. Tras la decisión de la Reserva Federal el 18 de septiembre, Bitcoin se disparó a $66,517 y terminó el mes en $62,396.
● El lunes 14 de octubre, el precio de Bitcoin subió por encima de $65,000. Luego, el 16 de octubre, se registró un máximo local de $68,437, un nivel que la principal criptomoneda no alcanzaba desde el 29 de julio. Como se mencionó anteriormente, la dinámica positiva fue influenciada por el aumento de los índices bursátiles de EE. UU. Otro impulsor fue la expectativa de más medidas de estímulo por parte de las autoridades chinas para apoyar la economía nacional.
Los analistas señalan otras dos razones que impulsaron al alza el Bitcoin. La primera fue la noticia de que los administradores de la quebrada exchange de criptomonedas Mt.Gox pospusieron sus planes de devolver los Bitcoins robados a los acreedores por un año. Según algunos informes, Mt.Gox tenía alrededor de $10 mil millones en Bitcoins. Los pagos a los acreedores comenzaron en julio de este año y se planeaba completarlos en los próximos meses. La liberación de tal cantidad de monedas en el mercado podría haber deprimido significativamente los precios de Bitcoin. Sin embargo, ahora se ha revelado que la distribución de tokens no se completará hasta finales de octubre de 2025, evitando así una posible caída de precios por esta razón.
● Y finalmente, la cuarta razón. Fue el discurso del lunes 14 de octubre de la candidata a la presidencia de EE. UU., Kamala Harris, en el que prometió apoyar un marco regulatorio para las criptomonedas. Aún se desconocen los detalles de su plan, y es posible que esto sea solo retórica electoral. Sin embargo, esta promesa ha generado alguna esperanza de que Harris no continúe con la estricta política de Biden hacia la industria digital. Según los medios, en caso de ser elegida presidenta, planea estimular a los inversores afroamericanos en criptomonedas a través del "Programa de Oportunidades para Personas Afroamericanas". Se espera que esta iniciativa afecte a más del 20% de los afroamericanos que actualmente poseen criptomonedas.
● Los analistas señalan que movimientos de precios similares en Bitcoin se observaron antes de las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2016 y 2020. En 2016, BTC se movió en un rango muy estrecho durante más de 3 meses. Sin embargo, tres semanas antes de las elecciones, comenzó a subir, duplicando su valor para principios de 2017.
Un patrón similar se observó en 2020: primero, un movimiento lateral durante seis meses, seguido de un rally alcista que comenzó tres semanas antes de las elecciones. Como resultado, comenzando en $11,000, la criptomoneda líder casi triplicó su valor, alcanzando $42,000 a principios de enero. Si algo similar ocurre esta vez, es posible que Bitcoin entre en el Año Nuevo 2025 en el rango de $120,000–180,000.
● El trader y analista conocido por el apodo Stockmoney Lizards cree que antes del próximo repunte, es probable que BTC vea una corrección hacia la zona de $63,000–63,600. "Bitcoin está entrando en la zona de Miedo a Perderse [FOMO]...", escribe Stockmoney Lizards. "En algún momento, comenzará una corrección temporal, y las posiciones de los traders atrapados en el FOMO serán liquidadas antes de que se reanude el movimiento ascendente". Los colegas de Stockmoney Lizards también señalan que, a pesar del reciente aumento de Bitcoin, el precio aún no ha logrado consolidarse por encima del límite superior del canal descendente que comenzó el 14 de marzo. Actualmente, este límite está en el nivel de $68,050. Mientras tanto, el equipo de investigación de CoinEx identifica los $70,000 como el nivel crítico.
● Los analistas de CryptoQuant creen que el miedo a otra caída (FOMO) entre los pequeños inversores minoristas está beneficiando a los grandes jugadores, que no se preocupan por las fluctuaciones a corto plazo en el precio de la criptomoneda principal. "La acumulación de Bitcoins por parte de las ballenas en el rango de precios de $54,000 a $68,000 es un indicador significativo. Las nuevas ballenas están entrando en el juego y acumulando activamente, mientras que las antiguas están aumentando sus posiciones. En general, todas las ballenas están acumulando en esta zona de precios. Sus crecientes saldos sugieren un crecimiento potencial en el horizonte, ya sea a mediano o largo plazo", dice el informe de CryptoQuant. "Bitcoin ha estado cotizando en un rango estrecho durante siete meses", añaden los expertos, "y cuanto más dure este período, más poderoso podría ser el rally de la criptomoneda principal y la capitalización total del mercado cripto".
● Al momento de escribir este informe (18 de octubre, 12:00 CET), el par BTC/USD cotiza en la zona de $67,800. La capitalización total del mercado de criptomonedas ha aumentado y se sitúa en $2,33 billones (frente a $2,20 billones de la semana pasada). El Índice de Miedo y Codicia de Bitcoin (Crypto Fear & Greed Index) se disparó de 32 a 73 puntos, saltando la zona neutral y pasando directamente de la zona de miedo a la zona de codicia.
● Y para concluir el informe, aquí algunos números alentadores para los entusiastas de Bitcoin. Hay un físico y analista financiero llamado Giovanni Santostasi (su apellido recuerda un poco al nombre del creador de Bitcoin, Satoshi). En 2018, este científico aplicó la Ley de Potencias (Power Law) para calcular las cotizaciones de la principal criptomoneda. Para explicar brevemente: la Ley de Potencias es una relación entre dos cantidades, en la que el cambio en una causa un cambio proporcional en la otra. Santostasi utilizó esta ley para modelar la relación entre el precio de Bitcoin y el tiempo.
No vamos a abrumar al lector con fórmulas. Sin embargo, según los cálculos de Santostasi, para principios de 2030 el precio de BTC debería oscilar entre $174,500 y $1,49 millones. Diez años después, para principios de 2040, el precio podría llegar a $10 millones y no debería bajar de $1,6 millones. Sin embargo, Giovanni Santostasi advierte que las condiciones del mercado podrían cambiar drásticamente en los próximos 16 años, lo que significa que las cifras reales podrían diferir mucho de las mencionadas anteriormente.
Grupo de Análisis de NordFX
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