10 de septiembre 2022
EUR/USD: dos eventos de la semana
- La semana pasada estuvo marcada por dos eventos significativos. Primero, el par EUR/USD actualizó su mínimo de 20 años el martes 6 de septiembre una vez más, cayendo a 0.9863. Y luego el Banco Central Europeo elevó su tasa de interés clave por primera vez en su historia en 75 puntos básicos (pb) a 1,25% el jueves 08 de septiembre, acompañando este acto con comentarios muy agresivos.
Debemos decir que ambos eventos no fueron una sorpresa para el mercado y, en general, estuvieron en línea con las previsiones que expresamos en la revisión anterior. El repunte del par al alza tras la decisión del BCE tampoco fue una sorpresa. Habiendo subido unos 250 puntos, alcanzó un máximo de 1,0113 el 9 de septiembre. A esto le siguió una corrección hacia el norte, y el par terminó en 1,0045.
A pesar de un movimiento tan agresivo, el BCE todavía está lejos de la Reserva Federal de los EE. UU.: la tasa actual del dólar es del 2,50%, que es exactamente el doble que la del euro. Pero esto no es todo. Si ya pasó la reunión de septiembre del regulador europeo, su homólogo estadounidense aún la tiene por delante. Y si el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) de la Fed sube la tasa el 21 de septiembre una vez más, el dólar tomará aún más ventaja. Y la probabilidad de tal paso es cercana al 100%.
Todavía es difícil predecir lo que harán ambos Bancos Centrales el próximo mes de octubre. Pero existe la sensación de que el BCE puede, al menos por un tiempo, rebajar su actitud agresiva para entender cómo la subida de tipos ha afectado a la inflación y al estado de la economía. El factor de la crisis energética en Europa, provocada por las sanciones contra Rusia, sigue jugando en contra del euro. Sin embargo, el liderazgo de la Unión Europea está tomando medidas activas para reducir la dependencia energética de Rusia en vísperas del invierno. Y a juzgar por el hecho de que el crecimiento del PIB de la Eurozona publicado el 7 de septiembre resultó superior tanto al valor anterior como al previsto (4,1% frente al 3,9%), se puede evitar la estanflación.
Al momento de escribir esta reseña, en la noche del viernes 09 de septiembre, los votos de los expertos se distribuyen de la siguiente manera. El 55 % de los analistas defiende el hecho de que el EUR/USD continuará moviéndose hacia el sur en un futuro cercano, el 30 % vota por su crecimiento y el fortalecimiento del euro, el 15 % restante predice una tendencia lateral a lo largo del Pivot Point 1.0000. Las lecturas de los indicadores en D1 no dan ninguna certeza. Entre los indicadores de tendencia, la relación de fuerzas es del 50% al 50%. Entre los osciladores, hay una ligera ventaja en el lado verde, el 50%, el 35% están en el lado rojo y el 15% están coloreados en gris neutro.
El principal rango de cotización de las últimas tres semanas estuvo entre 0,9900 y 1,0050. Teniendo en cuenta las rupturas en ambas direcciones, es algo más amplio, 0.9863-1.0113. El próximo soporte fuerte después de la zona de 0.9860 se encuentra alrededor de 0.9685. Los niveles de resistencia y los objetivos de los alcistas se ven así: 1.0130, luego 1.0254, la siguiente área objetivo es 1.0370-1.0470.
Habrá bastantes eventos importantes en la próxima semana. Los índices de precios al consumidor (IPC) de Alemania y EE. UU. se publicarán el martes 13 de septiembre. El IPC es un indicador de inflación al consumidor y refleja cambios en el nivel de precios de grupos de bienes y servicios en agosto. El índice de sentimiento económico ZEW de septiembre en Alemania se publicará el mismo día. Otro lote de estadísticas económicas llegará el miércoles 14 de septiembre y el jueves 15 de septiembre en forma del Índice de precios al productor (PPI) y datos sobre ventas minoristas y desempleo en los EE. UU. Estamos a la espera de la publicación del IPC de la Eurozona, así como del Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan de EE.UU., al finalizar la semana laboral, el viernes 16 de septiembre.
GBP/USD: Anti Record de la libra esterlina
- Titulamos nuestra revisión anterior de GBP/USD "En camino a un mínimo de 37 años". Recordemos que los mínimos de marzo de 2020 (1.1409-1.1415) fueron al mismo tiempo los mínimos de los últimos 37 años. Y ahora, este pronóstico ofensivo para la moneda británica se hizo realidad: el par alcanzó un mínimo local en alrededor de 1.1404 el 07 de septiembre, rompiendo el anti-récord de 2020. Luego, el euro, al fortalecerse frente al dólar, hizo subir otras monedas, incluida la libra. Como resultado, GBP/USD subió a 1,1647 y el período de cinco días cerró en 1,1585.
Un evento importante el 7 de agosto fue la audiencia del Informe de Inflación del Reino Unido y los discursos de los miembros del Comité de Política Monetaria, encabezado por el titular del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey. Como se predijo, los funcionarios reafirmaron su compromiso de endurecer la política monetaria (QT). Sus declaraciones reforzaron las expectativas del mercado de que el regulador podría subir la tasa de 1,75% a 2,50% en su reunión de septiembre. Esta reunión estaba originalmente programada para el próximo jueves. Sin embargo, debido al luto por la reina Isabel II, se pospuso una semana y se llevará a cabo el 22 de septiembre, luego de que la Reserva Federal de EE. UU. tome su decisión sobre el porcentaje.
Si se cumple el pronóstico de un crecimiento en la tasa de interés de la libra, esto creará una carga aún mayor para la economía del Reino Unido, lo que ya genera serias preocupaciones. El Reino Unido ya está en recesión y la inflación alcanzará el 14% este año, según la Cámara de Comercio Británica (BCC). Y según Goldman Sachs, podría llegar al 22% a finales de 2023, lo que provocará una recesión económica prolongada y una contracción de la economía superior al 3,5%. El regulador de energía británico, Ofgem, ya ha anunciado que las facturas de electricidad anuales promedio de los hogares del Reino Unido aumentarán un 80% a partir de octubre. Y según el Financial Times, el número de hogares pobres en combustible se duplicará con creces en enero a 12 millones.
Por supuesto, los inversores están muy preocupados por si la nueva primera ministra, Liz Truss, podrá hacer frente a la deplorable situación en la que se encuentra la economía del país. Al no poder recuperarse por completo del Brexit y la pandemia de COVID-19, el Reino Unido se ha enfrentado a una inflación sin precedentes, una disminución de la capacidad de pago de la población y un colapso catastrófico de la moneda nacional.
El pronóstico promedio para la próxima semana parece bastante neutral. Un tercio de los analistas está del lado de los alcistas, otro tercio del lado de los bajistas y otro tercio ha tomado una posición neutral. Las lecturas del indicador en D1 son en su mayoría de color rojo. Entre los indicadores de tendencia, la proporción es de 70% a 30% a favor de los rojos. Para osciladores, el 65 % apunta al sur y el 35 % apunta al este. Ningún oscilador apunta al norte.
En cuanto a los toros, encontrarán resistencia en las zonas y en los niveles de 1.1600, 1.1650, 1.1720, 1.1800, 1.1865-1.1900, 1.2000, 1.2050-1.2075, 1.2160-1.2200. El soporte más cercano, además de la zona 1.1475-1.1510, es el mínimo del 7 de septiembre en 1.1404. Uno solo puede adivinar a qué niveles la pareja puede caer aún más. Dada la mayor volatilidad, probablemente no valga la pena centrarse en los valores redondos, los niveles de Fibonacci o cualquier figura de análisis gráfico.
En cuanto a las estadísticas económicas del Reino Unido, el lunes 12 de septiembre deberían llegar los datos del PIB y la producción, el martes 13 de septiembre se publicará el nivel de salarios y desempleo en el país. El índice de precios al consumidor ( CPI) se publicará el miércoles 14 de septiembre, y las ventas minoristas en el Reino Unido se conocerán el viernes 16 de septiembre. La fuente de todos estos datos es la Oficina de Estadísticas Nacionales, por lo que el calendario para su publicación está sujeto a cambios debido al luto por Isabel II.
USD/JPY: par de astronautas
- USD/JPY subió a un máximo de 140,79 el 2 de septiembre, alcanzando así un máximo de 24 años. La mayoría de los analistas estaban esperando otro aumento y tomando nuevas alturas de la semana pasada. Esto es exactamente lo que sucedió: el par se disparó hasta el nivel de 144,985 el miércoles 07 de septiembre. El último acorde de la semana sonó un poco más bajo, en 142,65.
Describir la causa de lo sucedido es bastante simple usando Copiar Pegar en el teclado, es suficiente para tomar cualquiera de nuestras revisiones en los últimos dos años. Eso es lo que estamos haciendo ahora. Entonces, la razón es la misma: la divergencia entre las políticas monetarias del Banco de Japón (BOJ) y otros bancos centrales importantes, principalmente la Reserva Federal de EE. UU. A diferencia de los halcones estadounidenses, el regulador japonés todavía tiene la intención de seguir una política ultra blanda, que tiene como objetivo estimular la economía nacional a través de la expansión cuantitativa (QE) y una tasa de interés negativa (-0,1%). Esta divergencia es un factor clave para el mayor debilitamiento del yen y el crecimiento del USD/JPY. Y la situación no cambiará hasta que el BOJ suba la tasa.
¿Y por qué debería subirlo el Banco Central de Japón? Los datos publicados sobre el PIB del país (2T) lucen bastante bien: el indicador subió de 0,5% a 0,9%, mientras que la previsión era de 0,7%. Por supuesto, la inflación en Japón ha superado el objetivo del 2%, lo cual es malo. Pero esto es casi nada comparado con la inflación en EE. UU., la Eurozona o el Reino Unido. Así que no hay necesidad de preocuparse demasiado aquí. Entonces, el ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, dijo que los aumentos de precios no se extinguirán endureciendo la política monetaria, sino, por el contrario, inyectando 5.500 millones de yenes de la reserva presupuestaria. Además, el ministro dijo que está "siguiendo de cerca el movimiento del tipo de cambio", que "es importante que se mueva de manera sostenida" y que "los movimientos bruscos de la moneda no son deseables".
Haruhiko Kuroda, gobernador del Banco de Japón, dijo casi lo mismo, palabra por palabra, el viernes 09 de septiembre, luego de su reunión con el primer ministro Fumio Kishida. Sus principales tesis son las siguientes: "Discutí el mercado de divisas con Kishida", "Los movimientos rápidos en el tipo de cambio no son deseables", "Seguiremos de cerca el movimiento de los tipos de cambio".
No sabemos qué hay de positivo en las palabras de estos altos funcionarios, pero, como escriben los medios, gracias a ellos el yen recibió apoyo, y ahora el 45% de los expertos votan por su mayor fortalecimiento. Otro 45% se mantiene neutral y solo el 10% espera un mayor crecimiento del USD/JPY. Los indicadores en D1 tienen una ventaja absoluta en el lado de los greens. Entre los osciladores hay el 100% de ellos, entre los indicadores de tendencia, el 90% y solo el 10% del lado de los rojos.
La resistencia más cercana es 143,75. La tarea número 1 de los alcistas es renovar el máximo del 7 de septiembre y afianzarse por encima de 145,00. Ya en primavera, al analizar el ritmo de subida del par, hicimos una previsión según la cual podría alcanzar un máximo de 150,00 en septiembre. Y parece que empieza a hacerse realidad. Los soportes para el par están ubicados en los niveles y en las zonas 142.00, 140.60, 140.00, 138.35-139.05, 137.50, 135.60-136.00, 134.40, 132.80, 131.70.
No se esperan eventos importantes en la vida económica de Japón esta semana.
CRIPTOMONEDAS: Semana Principal del Calendario
- La semana pasada estuvo marcada por otra ola de ventas. La tasa de bitcoin se acercó al mínimo del 19 de junio ($ 17,600), cayendo a $ 18,543 el 7 de septiembre. Al mismo tiempo, Ethereum cayó por debajo de $ 1,500, un importante nivel de soporte/resistencia, y registró un fondo local de $ 1,488. Esta dinámica se debe principalmente a la retórica agresiva de la Fed y, como resultado, al fortalecimiento de la moneda estadounidense. Sin embargo, más tarde, en el contexto de la reunión del BCE, ambas monedas recuperaron sus pérdidas por completo e incluso aumentaron considerablemente sus cotizaciones. Al momento de escribir esta reseña, el viernes 9 de septiembre por la noche, se cotizan de la siguiente manera: BTC/USD a $21,275, ETH/USD a $1,715. La capitalización total del criptomercado ha aumentado ligeramente por encima del nivel psicológicamente importante de $1 billón y es de $1,042 billones ($0,976 billones hace una semana). El índice Crypto Fear & Greed ha caído otros 3 puntos en siete días de 25 a 22 y se encuentra en la zona de Extreme Fear.
Según el servicio TradingView, la proporción de ethereum a bitcoin ha crecido a sus valores más altos para 2022. Se fijó en 0,0843 en la tarde del 06 de septiembre. La última vez que se observó ese nivel fue en diciembre de 2021. 1 BTC es vale alrededor de 12.4 ETH a los valores actuales.
La comunidad ETH ha vinculado el crecimiento de este indicador a la próxima fusión de redes. Muchos usuarios llevan casi un año hablando de que tarde o temprano se producirá una revolución en este tándem. Entonces ethereum superará a bitcoin en términos de capitalización y valor. Recuerde que la actualización de la red ethereum está programada para el período del 13 al 20 de septiembre. Es probable que esta fusión sea el evento más importante de 2022 en la industria de las criptomonedas. Esto se debe a que traerá varios cambios clave en el funcionamiento de la red. Los principales son una reducción del 99,99% en el consumo de energía y una disminución en la emisión de la moneda ETH.
Según varios expertos, si la transición a la red Ethereum 2.0 y la implementación del mecanismo de prueba de participación van según lo planeado, esta altcoin puede subir bruscamente de precio y arrastrar a todo el mercado con ella, principalmente a su principal competidor. , bitcoin. Pero eso es si todo sale bien y de acuerdo al plan. O tal vez no. Entonces, se supo el miércoles 07 de septiembre que la red ethereum encontró un problema después de la actualización de Bellatrix. La cadena de bloques está experimentando un aumento notable en el "número de bloques perdidos", la frecuencia con la que la red no procesa los bloques de transacciones programadas para la validación. Esta cifra ha aumentado en aproximadamente un 1700%. Antes de la actualización, era de alrededor del 0,5 %, y después de Bellatrix subió al 9 %.
El director de estrategia de CoinShares, Meltem Demirors, cree que los inversores están ignorando la situación general del mercado, en medio de la exageración en torno a la transición de ETH al mecanismo PoS. Y que, a pesar de los beneficios de la fusión para la propia red Ethereum, no es seguro que este evento atraiga un capital de inversión significativo: “Si bien existe un entusiasmo significativo en la comunidad criptográfica por una fusión que pueda reducir rápidamente la oferta y aumentar la demanda, la realidad es más prosaica: los inversores están preocupados por las tasas y los indicadores macro. Creo que es poco probable que cantidades significativas de capital nuevo ingresen a ETH. Hay ciertos riesgos que deben jugarse en el mercado porque la fusión se ha utilizado como una excusa para comprar con los rumores y vender con las noticias. ¿Cómo se jugarán estos riesgos? Lo más probable es que sea del lado institucional o a través del comercio, pero a través de opciones en lugar de compras directas del activo”.
Los expertos del portal u.today también recuerdan las macro estadísticas. Señalan que el 13 de septiembre podría ser una fecha importante, no solo por la fusión de las redes ethereum. Hay un factor más. Como escribimos anteriormente, los nuevos datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. se publicarán el mismo día. Según los analistas, esta información ayudará a los inversionistas a comprender qué está pasando con la tasa de inflación en el país y afectará directamente a los mercados financieros, incluida la criptomoneda. Si la red no causa problemas de volatilidad, liquidez y seguridad, y el IPC muestra una disminución de la inflación, entonces se puede predecir un impulso alcista, de lo contrario, el criptomercado seguirá cayendo.
Glassnode permitió que BTC cayera aún más para soportar alrededor de $17,000. Los especialistas no descartan tal ola de capitulación debido a un aumento en la proporción de monedas "no rentables" a disposición de los especuladores (que negociaron en los 155 días anteriores). Se elevó al 96% (3,11 millones de BTC de 3,24 millones de BTC). La situación se agravó con la suspensión del rally bajista del 19 de junio al 15 de agosto. La suba del precio a $25.000 y su posterior caída en apenas unos días transfirió la mitad de las reservas de monedas de los especuladores a la categoría de “no rentables”.
A corto plazo, son las pruebas de estrés de los especuladores las que determinarán la disposición en el mercado, ya que la mayor parte de la actividad en la cadena fue realizada por ellos. Tres episodios de este tipo en la tendencia bajista actual habían llevado antes a ventas con un horizonte de planificación corto y la posterior formación de un fondo local.
El analista Kevin Swenson está de acuerdo con la perspectiva alarmante de Glassnode. También emitió una advertencia sobre un posible movimiento a la baja de bitcoin. El dólar estadounidense se disparó a su nivel más alto en 20 años, mientras que Bitcoin cayó por debajo del soporte diagonal que mantuvo el activo a flote desde sus mínimos de junio de $17,600, dijo Swanson. Swanson admite un escenario bajista adicional para bitcoin ya que el índice del dólar DXY todavía está en una fuerte tendencia alcista.
Otro experto, Naeem Aslam, cree que la caída no será al nivel de $18,000 o $15,000, sino mucho más bajo, a unos $12,000.
El criptoanalista Nicholas Merten tampoco descarta que Bitcoin colapse pronto a un fuerte nivel de soporte en el rango de $12,000-14,000. Hizo este pronóstico basado en la ganancia y pérdida neta no realizada (NUPL), que muestra el estado de las posiciones de los titulares de BTC. (Cuando NUPL está por encima de 0, la mayoría de los inversores están en números negros. Si está por debajo de 0, entonces más inversores sufren pérdidas).
Al mismo tiempo, Merten cree que el movimiento de BTC puede ser impredecible, ya que el activo nunca se ha negociado durante un período de política monetaria más restrictiva y de aumento de las tasas de interés. También duda del inminente regreso a la flexibilización cuantitativa (QE) por parte de la Reserva Federal de EE. UU., como lo fue en el pasado. “Me gustaría señalar”, escribe el experto, “que nunca ha habido una recesión del 50%, una corrección casi depresiva o un mercado de valores bajista en los 10 años durante los cuales BTC se ha negociado con liquidez en las bolsas. Hubo mercados bajistas típicos de alrededor del 20%, y luego la Fed vino al rescate y salvó el día. Pero la Fed no puede hacer lo mismo ahora. Si imprime dinero y trata de salvar el día, puede exacerbar seriamente el problema de la inflación”.
Y algo positivo al final de la reseña. A pesar de la caída en la capitalización del criptomercado y la quiebra de una serie de grandes proyectos, la tasa de hash de bitcoin está cerca de su máximo histórico. La situación parece inconsistente con la caída de la principal criptomoneda en más de un 70% desde el máximo, y el desplome de las acciones de las mineras públicas. Sin embargo, los mineros continúan introduciendo nuevas capacidades. Los analistas atribuyen esto al optimismo de algunas empresas y la preparación para las turbulencias del mercado de otras. Si a esto le sumamos los datos de Glassnode, que observan un aumento en la cantidad de monedas a disposición de los hodlers, entonces podemos esperar que el criptoinvierno sea seguido por la primavera.
Grupo analítico NordFX
Aviso: estos materiales no son recomendaciones de inversión ni pautas para trabajar en los mercados financieros y están destinados únicamente a fines informativos. Operar en los mercados financieros es riesgoso y puede resultar en una pérdida total de los fondos depositados.
