3 de diciembre 2022
EUR/USD: enfoque en el mercado laboral de EE. UU.
- El índice del dólar DXY bajó un 5% durante el último mes. Esta es la caída mensual más grande desde septiembre de 2010. Y la moneda estadounidense perdió más del 10% frente al euro durante el mismo período. El EUR/USD cotizaba a 0,9541 el 28 de octubre y alcanzó el máximo de 1,0544 el 2 de diciembre. Esto se debe a varias razones, y la principal, por supuesto, radica en las previsiones de tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU.
El titular de este organismo, Jerome Powell, al hablar el miércoles 30 de noviembre, confirmó una vez más que el ritmo de crecimiento de las tasas en diciembre podría desacelerarse. Los participantes del mercado finalmente se convencieron después de estas palabras de que la tasa no se incrementaría en 75 puntos básicos (pb), sino en solo 50 pb en diciembre. Por lo tanto, el mercado de futuros de la tasa de fondos federales espera que no haya ningún aumento en enero, y la tasa se incremente una o dos veces en 25 pb en febrero y marzo, como resultado, su valor máximo será 4.75 -5,00%, y no 5,25%, como se preveía anteriormente. Luego habrá una disminución gradual y bajará a 4,45% para diciembre de 2023.
Por supuesto, esto es solo un pronóstico, pero el mercado reaccionó con una fuerte caída en los bonos del Tesoro de EE. UU. Así, los títulos a 10 años bajaron su rentabilidad hasta el 3,5%, el valor más bajo desde el 20 de septiembre, y los títulos a dos años bajaron hasta el 4,23%, lo que ejerció una fuerte presión sobre el dólar. Además, la declaración del jefe de la Fed se hizo en el contexto de la publicación de datos estadísticos sobre la economía estadounidense. Y apuntaba, por un lado, a una desaceleración de la inflación y, por otro lado, al hecho de que la economía del país está haciendo frente con bastante éxito al aumento de las tasas de interés y no corre peligro de caer en una profunda recesión. Como resultado, el apetito por el riesgo del mercado comenzó a crecer, los índices bursátiles (S&P500, Dow Jones y Nasdaq) subieron, arrastrando consigo las criptomonedas, y el dólar siguió cayendo.
China también intervino en el tipo de cambio del dólar. La viceprimera ministra del Consejo de Estado de la República Popular China, Sun Chunlang, dijo que la cepa omicron del coronavirus se está volviendo menos patógena debido al aumento de personas vacunadas. Por tanto, la estrategia para combatir la pandemia entra en una nueva etapa. Las autoridades incluso permitirán que algunas personas infectadas pasen un período de aislamiento en casa en lugar de en el hospital. Este cambio hacia medidas anti-COVID menos estrictas también tuvo un efecto positivo en el apetito de los inversores por invertir en Asia, y el dólar recibió otro golpe, perdiendo su atractivo como activo defensivo.
El discurso del jefe de la Fed sobre evitar un “colapso de la economía” sugiere que el regulador quiere reducir la inflación a su nivel objetivo, al mismo tiempo que minimiza el aumento del desempleo. En base a esto, los informes sobre el mercado laboral estadounidense pronto serán incluso más importantes que antes. Y así lo demostró claramente la reacción del mercado a las estadísticas macro publicadas el viernes 2 de diciembre. La tasa de desempleo en EE. UU. se mantuvo en el mismo nivel y estuvo totalmente en línea con la previsión del 3,7%. Pero en cuanto a la cantidad de nuevos empleos creados fuera del sector agropecuario del país (NFP), por un lado, resultó ser menor al valor de octubre (284K), pero superior a la previsión de 200K, y ascendió a 263K. La moneda estadounidense reaccionó a esto con un fuerte aumento, EUR/USD cayó a 1.0427. Sin embargo, luego la situación se calmó, todo volvió a la normalidad y terminó en 1.0535.
Entre los analistas encuestados, el 50% de los analistas espera que el par continúe creciendo a 1.0600 y el 20% espera que gire hacia el sur. El 30% restante de los expertos apunta hacia el este. Cabe señalar aquí que, al pasar al pronóstico a mediano plazo, el número de partidarios bajistas que esperan que el par caiga por debajo del nivel de paridad de 1.0000 aumenta considerablemente, hasta un 75%. La imagen es diferente entre los osciladores en D1. El 100% de los osciladores son de color verde, mientras que el 25% está en la zona de sobrecompra. Entre los indicadores de tendencia, la ventaja del 100% está en el lado verde.
El soporte inmediato para el EUR/USD se ubica en el horizonte 1.0500, luego se encuentran los niveles y zonas 1.0450-1.0467, 1.0380-1.0405, 1.0280-1.0315, 1.0220-1.0255, 1.0130, 1.0070, 0.9950-1.0010, 0.90,0075, 0.90,0075, 0.9645, 0.9580 y finalmente el mínimo del 28 de septiembre en 0.9535. El próximo objetivo de los bajistas es 0.9500. Los alcistas encontrarán resistencia en los niveles 1.0545, 1.0620, 1.0750, 1.0865, 1.0935.
Esta semana nos esperan muchas estadísticas macroeconómicas. Habrá datos sobre las ventas minoristas en la zona euro y la actividad comercial de ISM en el sector de servicios de EE. UU. el lunes 05 de diciembre. Los datos sobre el PIB de la zona euro en el tercer trimestre se publicarán el miércoles 07 de diciembre. Se conocerá el número de solicitudes de beneficios por desempleo. el día siguiente, 08 de diciembre, y el índice de precios al productor (PPI) de EE. UU., el 09 de diciembre. Además, los mercados participantes estarán esperando los discursos de la titular del BCE Christine Lagarde, que están previstos para el 05 y 08 de diciembre.
GBP/USD: si el dólar cae, la libra sube
- La actividad empresarial en el sector manufacturero del Reino Unido aumentó ligeramente en noviembre en comparación con septiembre: el PMI pasó de 46,2 a 46,5 puntos (frente a la previsión de 46,2). Sin embargo, esto no tuvo ningún efecto notable en las cotizaciones del GBP/USD: se movió casi al unísono con el EUR/USD, reaccionando a los eventos en los EE. UU. La semana resultó en la continuación de su crecimiento de 1.2153 a 1.2310, el valor más alto desde principios de agosto. El último acorde de la semana sonó un poco más bajo, en 1.2280.
Así, el dólar se debilitó alrededor de un 1,2% frente a la libra durante la semana. Y ahora GBP/USD está a poca distancia del importante nivel de 1.2450, que es el límite inferior del rango de varios años del que salió a principios de este año. Según los estrategas del conglomerado financiero francés Societe Generale, es aquí donde se ubica una fuerte zona de resistencia. “Una retirada de esta barrera podría conducir a una fase de retroceso”, escriben. "Se espera que el máximo de octubre en 1.1500, que también es un DMA de 50, sea el primer nivel de soporte si continúa la caída". Si el par se fija por encima de 1.2450, Societe Generale predice que el movimiento alcista puede durar hasta 1.2750 e incluso más, hasta la zona de 1.3250-1.3300.
Por supuesto, como hemos escrito en repetidas ocasiones, las acciones de los Bancos Centrales de los países líderes y qué tan rápido y cuánto subirán las tasas de interés clave en una recesión serán decisivas para los tipos de cambio. Es posible que el aumento de la presión inflacionaria en el Reino Unido provoque una subida de tipos más activa por parte del Banco de Inglaterra (BoE). Sin embargo, según muchos economistas, es probable que el regulador evite medidas drásticas, ya que un endurecimiento excesivo de la política monetaria podría paralizar la economía del Reino Unido durante mucho tiempo. Recordemos que los principales eventos de fin de año se esperan para el 14 y 15 de diciembre, cuando las reuniones de la Fed, el BCE y el BoE se llevarán a cabo casi al mismo tiempo.
La mediana de las previsiones hasta el momento es similar a la del EUR/USD: el 50 % de los expertos son alcistas, el 30 % bajistas y el 20 % restante se mantienen neutrales. Al mismo tiempo, al pasar a un pronóstico a mediano plazo, el número de partidarios de los bajistas aumenta al 80%. Entre los indicadores de tendencia y osciladores en D1, el 100% está del lado de los verdes, sin embargo, entre estos últimos, el 15% de ellos dan señales de sobrecompra del par. Los niveles de soporte y las zonas para el par son 1,2210, 1,2145, 1,2085, 1,2030, 1,1960, 1,1900, 1,1800-1,1840, 1,1700-1,1720, 1,1600, 1,1475-1,1500, 1,1350, 1,0,1115, 1,0,1115 Cuando el par se mueva hacia el norte, encontrará resistencia en los niveles 1.2290-1.2310, 1.2425-1.2450 y 1.2575-1.2610, 1.2750.
Entre los eventos relacionados con la economía del Reino Unido, el lunes 05 de diciembre atraerá la atención esta semana, cuando se publiquen el índice de actividad empresarial (PMI) compuesto de noviembre y el PMI de servicios del Reino Unido. El cambio del mismo indicador en el sector construcción del país se publicará al día siguiente, miércoles 06 de diciembre.
USD/JPY: El yen agradece a la Fed una vez más
- El principal rango de cotización del USD/JPY durante las últimas tres semanas ha sido 137,50-140,60. Intentó pasar a un escalón superior el 21 de noviembre, sin embargo, las actas publicadas de la última reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) de la Fed lo devolvieron a los límites establecidos. Como escribió un analista en ese momento, “el mundo entero (excepto EE. UU.) agradece a la Reserva Federal por las minutas de su reunión, que fortalecieron la reversión moderada, haciendo caer el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses”.
La semana pasada, el mundo agradeció una vez más a la Fed representada por su titular, Jerome Powell, cuyo discurso tumbó al dólar el miércoles 30 de noviembre y el rendimiento de los valores estadounidenses es aún menor. USD/JPY rompió el borde inferior del canal después del discurso de este importante funcionario y se precipitó hacia abajo, encontrando el piso local en el nivel de 133.61.
La moneda estadounidense podría tener la oportunidad de recuperar pérdidas como resultado de la publicación del informe oficial sobre el empleo en los EE. UU. el viernes 02 de diciembre. Como se mencionó anteriormente, el valor NFP de 263K fue más alto que el pronóstico de 200K, y USD /JPY saltó más de 230 pips a 135,98. Sin embargo, luego el mercado se dio cuenta de que el desempleo se mantuvo en el mismo nivel, y estos 263 mil nuevos empleos son los más bajos desde abril de 2021. El par volvió a girar hacia el sur y terminó en 134.33.
Recordemos que los US Treasuries a 10 años cayeron hasta el 3,5% tras el “épico” discurso de Jerome Powell, el nivel más bajo desde el 20 de septiembre. Y según las previsiones de los estrategas de ING, el mayor grupo bancario de Holanda, si su rentabilidad finaliza 2023 en alrededor de 2.75%, el USD/JPY puede terminar en la zona 125.00-130.00 en ese momento, es decir, donde se negoció en mayo-agosto de 2022.
Mientras tanto, el pronóstico para el futuro cercano parece bastante vago. El 45% de los analistas vota por el escenario bajista, el 35% por el alcista, y el 20% prefiere permanecer en silencio. Aunque, en este caso, la mayoría de los expertos (70%) esperan un fuerte fortalecimiento del dólar a medio plazo. Para los osciladores en D1, la imagen se ve así: el 100 % está orientado hacia el sur, el 25 % de ellos está en la zona de sobreventa. Entre los indicadores de tendencia, la relación es de 100:0 a favor de los rojos.
El nivel de soporte más cercano se encuentra en la zona 133.60, seguido de los niveles y zonas 131.25-131.70, 129.60-130.00, 128.10-128.25, 126.35 y 125.00. Los niveles y las zonas de resistencia son 135.20, 136.00, 136.65, 137.50-137.70, 138.00-138.30, 139.85, 140.60, 142.25, 143.75, 145.30, 146.85-147.00, 148.45, 149.45, 150.00 y 151.55. El propósito de los toros es subir y hacerse un hueco por encima de la altura de 152,00. Luego están los máximos de 1990 alrededor de 158.00.
El jueves 08 de diciembre se puede marcar en el calendario macroeconómico, cuando se publicarán los datos del PIB de Japón para el tercer trimestre. Según las previsiones, este indicador se mantendrá en el mismo nivel negativo: una caída del 0,3%, lo que servirá como un argumento más a favor de la política monetaria superblanda del Banco de Japón (BoJ). La próxima reunión de este Banco Central está prevista para el 20 de diciembre y es probable que deje la tasa de interés del yen sin cambios en menos 0,1%.
CRIPTOMONEDAS: Cryptogeddon en lugar de Crypto Winter
- Si antes la palabra más aterradora para los inversores era "crypto winter", en la situación actual ha aparecido un nuevo término mucho más terrible: "cryptogeddon" (similar a Armagedón, el lugar de la última y decisiva batalla entre las fuerzas del bien y las fuerzas del mal).
Probablemente todos estarán de acuerdo en que el año que termina fue terrible para toda la industria de las criptomonedas. Eventos macroeconómicos a principios de 2022, el colapso de Terra, que no solo enterró dos criptomonedas del TOP-10, sino que también provocó un efecto dominó que destruyó a muchos participantes de la industria. Un nuevo shock en noviembre, cuando colapsó uno de los gigantes del mercado, el intercambio de criptomonedas FTX y empresas relacionadas. Ahora hay rumores que arrojan dudas sobre la suerte de Digital Currency Group y sus subsidiarias, dos de las cuales son Genesis y Grayscale.
La siguiente víctima de "cryptogeddon" fue la plataforma BlockFi. Se declaró en bancarrota el lunes pasado. Los acreedores que más sufrirán por esto incluirán a Ankura Trust Company ($ 729 millones), West Realm Shires Inc ($ 275 millones) e incluso la propia SEC, la gran y todopoderosa Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ($ 30 millones).
Los mineros están en un gran problema ya que el costo de la minería de bitcoin ha caído muy por debajo del precio de mercado. Así, según estimaciones de MacroMicro, el 29 de noviembre estaba en $19.400 al precio de $16.500 por BTC. Esta situación llevó al hecho de que las pérdidas de un líder de la industria como Core Scientific Inc alcanzaron los $ 1.7 mil millones, y también estuvo al borde de la bancarrota.
(Por cierto, el 6 de diciembre, Bitcoin enfrentará la mayor reducción en la complejidad de cálculo de este año. Ahora se necesitan más de 10 minutos para encontrar un bloque, y la corrección esperada será del 6 % al 9 %).
A pesar de todas las pérdidas, la industria continúa esperando lo mejor. Las principales previsiones se dividen en 1) el BTC/USD volverá a caer, pero luego volverá a subir, y 2) el par ya ha tocado fondo y solo hay un futuro brillante por delante. Comencemos con el primer escenario.
Entonces, Mark Mobius, cofundador de la compañía de inversión Mobius Capital Partners LLP, compartió su predicción de que Bitcoin seguirá cayendo y su objetivo inmediato es $ 10,000. Este objetivo está en línea con los datos de opciones de Deribit, que muestran una gran cantidad de contratos de venta de bitcoin pendientes, denominados intereses abiertos, con un precio de ejercicio de $10,000 a fines de diciembre.
El criptoanalista Benjamin Cowen está esperando que el mercado alcista comience pronto. Pero esto ocurrirá, a su juicio, tras una caída notoria y tocando fondo de verdad. Estamos siguiendo una señal simple: la intersección del promedio móvil de 200 días y el gráfico de precios de bitcoin”, advierte el analista. Según él, tal intersección tendrá lugar del 25 al 27 de diciembre. Es entonces cuando podemos esperar que el precio toque fondo y la transición de BTC/USD a un crecimiento constante. Según la previsión del experto, todavía no se ha tocado fondo hasta el momento. Además de no cruzar el precio de BTC con el SMA de 200 días, Cowen también se refiere al indicador Puell Multiple. El valor métrico como mínimo fue de alrededor de 0,3 en ciclos anteriores. El indicador ha caído hasta ahora solo a 0,375 este año.
Cowen señaló la duración de los mercados bajistas, que históricamente ha sido de alrededor de un año, como argumento adicional para el giro futuro. El ciclo 2014 duró 14 meses y el ciclo 2018 duró 12 meses.
El renombrado comerciante de criptomonedas Ton Vays ha descrito cómo los alcistas pueden poner fin a un mercado bajista de un año. Según él, deberían empujar el precio de la principal criptomoneda al máximo de noviembre, y esto iniciará un repunte alcista. “Quiero ver un movimiento a $ 23,000. Si hay un rebote, tendremos que mantener $19,000 y luego regresar por $23,000 más. Esto tiene una probabilidad del 95% al 98% de mostrar que ha comenzado un mercado alcista”, escribe.
Sin embargo, el comerciante de criptomonedas que predijo con precisión el colapso de bitcoin en 2018 tampoco descarta que bitcoin pronto enfrente una nueva venta. “Otro escenario es que caeremos a $11,000. Creo que el mercado alcista comenzará justo después de eso porque simplemente no creo que Bitcoin pueda caer aún más bajo". En cualquier caso, bajo cualquiera de estos escenarios, Vays espera que bitcoin alcance los 23.000 dólares a finales de este año o principios de 2023.
Los datos de IntoTheBlock insinúan el segundo escenario, el comienzo de una tendencia bajista. Los analistas de esta empresa señalan que bitcoin está experimentando actualmente un fuerte retroceso: una situación en la que los futuros de BTC tienen un precio mucho más bajo en comparación con el precio actual del activo en el mercado regular (al contado). Esto sugiere que el mercado está bajo una fuerte presión por parte de los vendedores. Los comerciantes están abriendo activamente posiciones cortas, con la esperanza de que el precio de bitcoin siga bajando.
Al mismo tiempo, IntoTheBlock señala que los momentos en que los contratos de futuros están atrasados tienden a coincidir con los mínimos del mercado, como fue el caso en marzo de 2020 y mayo de 2021. Y también puede ser una señal de que la criptomoneda ha tocado fondo ahora.
Esta versión es compatible con inversores minoristas pequeños (hasta 10 BTC). Según un informe de la plataforma de análisis Glassnode, se están volviendo cada vez más optimistas sobre bitcoin y han acumulado una cantidad récord de monedas a pesar de la caída de FTX y la crisis en curso.
Desde la caída de FTX a principios de noviembre, los inversionistas de camarones (menos de 1 BTC) habrían agregado 96,200 monedas por valor de $ 1,6 mil millones a sus carteras, un "aumento de saldo récord". Y ahora poseen 1,21 millones de BTC en total, lo que equivale al 6,3% de la facturación actual de 19,2 millones de monedas. Mientras tanto, los "cangrejos" (hasta 10 BTC) han comprado alrededor de 191 600 monedas por un valor aproximado de 3100 millones de dólares en los últimos 30 días, lo que también es un "máximo histórico convincente".
Mientras los cangrejos y los camarones acumulaban una cantidad récord de bitcoins, los grandes inversores los vendían. Según Glassnode, las ballenas bitcoin han lanzado alrededor de 6500 BTC (107 millones de dólares) a los intercambios durante el último mes. Sin embargo, esta es una fracción muy pequeña de sus tenencias totales de 6,3 millones de BTC ($ 104 mil millones), lo que sugiere que las ballenas también se mantienen algo optimistas.
Muchas personas influyentes también son optimistas sobre el futuro. Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat Global Advisors y conocido analista, dijo que los trágicos eventos de 2022 mencionados anteriormente son un momento de "limpieza" para la industria, el próximo año debería ser mejor que este y Bitcoin aún puede servir. como herramienta de inversión.
Michael Novogratz, CEO de la empresa de criptoinversión Galaxy Digital, también cree que los activos digitales no abandonarán el mercado, a pesar de que la industria está experimentando una crisis de confianza. “Hay 150 millones de personas que han optado por almacenar parte de su patrimonio en bitcoin. […] Por lo tanto, bitcoin, ethereum no desaparecerá. Otras criptomonedas tampoco lo harán”, dijo.
Novogratz espera la recuperación de la criptoindustria y su lento crecimiento. “Verá cómo personas como la directora ejecutiva de ARK Invest, Cathy Wood, pronto ingresarán al criptomercado e invertirán. No creo que esto sea una recuperación rápida. Lo más probable es que lleve mucho tiempo. No será fácil recuperar la confianza”, dijo el empresario. La propia Cathy Wood, según Yahoo, respondió "sí" cuando se le preguntó si todavía se atiene a su pronóstico del precio de BTC de $ 1 millón para 2030.
Mientras tanto, al momento de escribir esta reseña (viernes 02 de diciembre por la noche), el BTC/USD cotiza muy por debajo del codiciado $1 millón, en la zona de $17 040. Su correlación con los índices bursátiles (S&P500, Dow Jones y Nasdaq) casi se ha recuperado. El índice Crypto Fear & Greed aumentó de 20 a 27 puntos en siete días y finalmente salió de la zona de Extreme Fear a la zona de Fear. La capitalización total del criptomercado también ha crecido ligeramente y se sitúa en 0,859 billones de dólares (0,833 billones de dólares hace una semana).
Grupo analítico NordFX
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