7 de octubre 2023
EUR/USD: ¿Alcanzará el par la paridad 1:1?
- A lo largo de 2023, la economía estadounidense ha resistido efectivamente aumentos agresivos de las tasas de interés. La recesión anticipada por el mercado aún no se ha materializado, lo que permitirá a la Reserva Federal mantener su postura monetaria agresiva. Esto ha provocado un fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y un fortalecimiento significativo del dólar estadounidense. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se desplomó un 46% desde marzo de 2020, duplicando la caída anterior observada en 1981 en medio de un agresivo ajuste monetario por parte del banco central de Estados Unidos. En cuanto al índice del dólar (DXY), se ha mantenido por encima del nivel crítico de 100,00 durante todo el año, mientras que el EUR/USD ha caído un 6,5% desde sus máximos de julio.
El martes 3 de marzo, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 4,88%. Muchos participantes del mercado creen que un rendimiento del 5,0% podría ser un punto de inflexión para la economía estadounidense, lo que obligaría a la Reserva Federal a adoptar un giro moderado. Sin embargo, estas son meras expectativas que pueden estar lejos de la realidad. El mismo martes, Loretta J. Mester, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, afirmó que se espera que la inflación sólo alcance el nivel objetivo del 2,0% a finales de 2025. Indicó que no hay planes inmediatos para bajar los tipos de interés. tipos de interés y, además, es probable que apoye un aumento de los tipos de interés en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) si la situación económica actual se mantiene estable.
Los datos macroeconómicos de Estados Unidos publicados en la primera mitad de la semana pasada parecieron algo deslucidos. El informe de ADP reveló el crecimiento del empleo más débil en el sector privado desde enero de 2021, con apenas 89.000, frente a una previsión de 153.000 (y por debajo de los 180.000 del mes anterior). Si bien la actividad empresarial en el sector de servicios siguió creciendo por noveno mes consecutivo, se desaceleró en septiembre y el índice PMI cayó de 54,5 a 53,6. En cuanto al sector manufacturero, la actividad empresarial se mantuvo en territorio de contracción, con un PMI de 49,0. Aunque esto fue una mejora con respecto al 47,6 anterior, todavía cayó por debajo del umbral de 50,0, lo que indica una contracción económica. Como resultado, los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyeron y los índices bursátiles (S&P 500, Dow Jones y Nasdaq) junto con el EUR/USD subieron. Los operadores optaron por liquidar sus posiciones cortas en el par en anticipación al informe del mercado laboral de septiembre de EE.UU., tradicionalmente programado para publicarse el primer viernes del mes siguiente, que en este caso fue el 6 de octubre. Más sobre esto a continuación.
Si las últimas estadísticas estadounidenses no parecieron impresionantes, las cifras de la eurozona fueron aún peores. Según datos oficiales de Eurostat publicados el miércoles 4 de octubre, las ventas minoristas en agosto se contrajeron un 1,2% intermensual, frente a una caída del 0,1% en julio. El consenso del mercado había proyectado una caída de sólo el 0,3%. En términos anuales, el volumen de ventas minoristas cayó un 2,1%, superando tanto la caída del 1,0% de julio como la previsión del mercado del 1,2%. La inflación mensual de precios al productor (IPP) en la eurozona aumentó del 0,5% en julio al 0,6% en agosto.
Al evaluar las perspectivas de inflación en la eurozona, el economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, afirmó con cautela que "no alcanzaremos nuestro objetivo de inflación del 2% tan rápido como lo haríamos con el 4%". Peter Kazimir, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, se mostró ligeramente más optimista. "La inflación básica de la eurozona confirma nuestras expectativas", señaló el funcionario. "Estamos en una trayectoria descendente. [Sin embargo], deflactar la inflación está llevando un poco más de tiempo". Kazimir cree que la subida de 25 puntos básicos del tipo de interés del euro en septiembre fue la última.
Anteriormente hemos señalado que no existe consenso dentro de los dirigentes del BCE respecto de la política monetaria futura. Esto fue confirmado además por Isabel Schnabel, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, quien respondió a Peter Kazimir afirmando que eventualmente podrían ser necesarias nuevas subidas de tipos. Añadió que aunque el BCE actualmente no prevé una recesión profunda, "no podemos descartar una recesión" en el futuro.
Si la perspectiva de mayores costos de endeudamiento en euros sigue siendo incierta, una reducción de tasas en esta etapa definitivamente no está sobre la mesa. Así lo confirmó el jueves 5 de octubre el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, quien afirmó que las discusiones sobre recortes de tipos son prematuras. Dado que la Reserva Federal tampoco tiene planes de abandonar su postura agresiva, el actual diferencial de tipos de interés del 5,50% para el dólar y del 4,50% para el euro otorga cierta ventaja a la moneda estadounidense. El pronóstico de consenso de expertos de Reuters espera que el EUR/USD caiga aún más hasta 1,0400 dólares en octubre, y 1 de cada 20 especialistas encuestados anticipa una paridad de 1:1. No obstante, los analistas predicen que el EUR/USD aumentará aproximadamente un 6% durante el próximo año.
Lo más destacado de la semana pasada fue el informe de empleo de Estados Unidos. Los expertos de Bloomberg habían anticipado que el número de nuevos empleos no agrícolas (NFP) creados en septiembre aumentaría al de agosto: 70.000 frente a los 187.000 del mes anterior. En realidad, la cifra fue de 336.000, casi el doble de lo previsto. Mientras tanto, la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 3,8%.
Tras la publicación de estos datos, que atestiguan la salud del mercado laboral estadounidense, el EUR/USD inicialmente cayó, pero luego rápidamente recuperó su equilibrio e incluso avanzó. Como resultado, el par cerró la semana en el nivel 1,0585. En la tarde del 6 de octubre, cuando se redactó este resumen, los expertos están igualmente divididos sobre su futuro a corto plazo, al igual que hace una semana: un tercio predice un mayor fortalecimiento del dólar y una caída del EUR/USD, otro tercio predice un mayor fortalecimiento del dólar y una caída del EUR/USD, otro tercio anticipan una corrección al alza, y el último tercio son neutrales.
En cuanto al análisis técnico, entre los indicadores de tendencia en el gráfico D1, el 65% está a favor de la baja (rojo) y el 35% es alcista (verde). La mayoría de los osciladores (60%) siguen del lado de la moneda estadounidense y están coloreados en rojo. Sólo el 10% está a favor del euro y la mitad de ellos indica condiciones de sobrecompra. El 30% restante mantiene una postura neutral.
El soporte inmediato para el par se encuentra en el área 1.0550-1.0560, seguida de 1.0490, 1.0450, 1.0375, 1.0255, 1.0130 y 1.0000. La resistencia para los alcistas se sitúa alrededor de 1,0600-1,0615, seguida de 1,0670-1,0700, 1,0745-1,0770, 1,0800, 1,0865 y 1,0895-1,0930.
La próxima semana, el miércoles 11 de octubre, se publicarán los datos de inflación de Alemania (IPC) y Estados Unidos (IPP). El mismo día se publicarán las actas de la última reunión del FOMC, que ofrecerán a los inversores información sobre las opiniones de los miembros del comité sobre la política monetaria futura. Es probable que el jueves 12 de octubre experimente una mayor volatilidad, ya que se anunciarán los datos de inflación al consumidor (IPC) de Estados Unidos. Además, el jueves se publicará el tradicional informe semanal sobre las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos. La semana concluirá con la publicación del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan el 13 de octubre. Los comerciantes también deben tener en cuenta que el lunes 9 de octubre es un día festivo en los EE. UU., en conmemoración del Día de la Raza.
GBP/USD: la peor moneda de septiembre
- La libra esterlina surgió como la moneda del G10 con peor desempeño en septiembre. Alimentando las especulaciones sobre su futuro, el Banco de Inglaterra (BoE) publicó un informe el jueves 5 de octubre que indica un aumento significativo de los salarios en el país. Las expectativas de crecimiento salarial durante el próximo año también aumentaron en comparación con agosto.
Sin duda, la reciente moderación de la inflación es un hecho positivo. Sin embargo, los economistas del Commerzbank de Alemania sugieren que la dinámica de crecimiento de los salarios indica que la inflación puede ser más persistente de lo que anticipa el Banco de Inglaterra.
Los resultados de la encuesta, también publicados el 5 de octubre, sugieren que muchos participantes del mercado creen que el Banco de Inglaterra no está tomando medidas suficientes para combatir el aumento de precios. Por otro lado, los estrategas del MUFG Bank de Japón sostienen que "el Banco de Inglaterra ya ha ido demasiado lejos al endurecer su política". Escriben: "Vemos el potencial de tasas más bajas en comparación con otras economías desarrolladas líderes". Hay opiniones claramente divergentes, pero algo en lo que ambos bandos están de acuerdo es que la moneda británica seguirá bajo presión. Al menos hasta que haya pruebas convincentes de descensos sostenibles de la tasa de inflación.
El GBP/USD comenzó la semana pasada en un nivel de 1,2202 y regresó casi al mismo punto antes de la publicación del informe de empleo de EE.UU. el viernes 6 de octubre. Los sólidos datos de nóminas no agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) fortalecieron temporalmente al dólar. La semana concluyó con la moneda europea ganando terreno, cerrando el par en 1,2237. Sin embargo, el gráfico de las últimas dos semanas todavía sugiere una tendencia lateral. Las opiniones de los analistas sobre el futuro inmediato del par son las siguientes: el 40% es alcista, otro 40% es bajista y el 20% restante mantiene una postura neutral. Entre los indicadores de tendencia en el gráfico D1, el 65% son rojos, mientras que el 35% son verdes. En cuanto a los osciladores, el 40% apunta a una caída del par, el 10% apunta a un aumento (todos en zona de sobrecompra) y el 50% restante son neutrales.
En un movimiento descendente, el par encontrará niveles y zonas de soporte en 1,2195-1,2205, 1,2100-1,2115, 1,2140-1,2150, 1,2085, 1,2040, 1,1960 y 1,1800. Si el par sube, encontrará resistencia en los niveles de 1,2270, 1,2330, 1,2440-1,2450, 1,2510, 1,2550-1,2575, 1,2600-1,2615, 1,2690-1,2710, 1,2760 y 1,2800-1,2815.
Se espera que los nuevos datos del PIB del Reino Unido se publiquen el jueves 12 de octubre. Después de experimentar una caída del -0,5% en julio, se prevé que el indicador muestre un crecimiento mensual del 0,2% en agosto. No se esperan otros eventos económicos significativos relacionados con el país para la próxima semana.
USD/JPY: ¿Hubo realmente una intervención?
- Sugerimos en nuestra revisión anterior que el número "mágico" de 150,00 serviría como señal a las autoridades financieras japonesas para que iniciaran intervenciones monetarias. En efecto, después de que el USD/JPY cruzara ligeramente este umbral el martes 3 de octubre, alcanzando un máximo de 150,15, se produjo el evento tan esperado: en cuestión de minutos, el par se desplomó casi 300 puntos, deteniendo su caída libre en 147,28.
El sentimiento predominante en el mercado es que el Banco de Japón (BoJ) finalmente ha pasado de las intervenciones verbales a las reales. Curiosamente, el Ministro de Finanzas del país, Shunichi Suzuki, se negó a comentar si efectivamente hubo una intervención monetaria. Simplemente ocultó la cuestión al afirmar que "muchos factores determinan si los movimientos en el mercado de divisas son excesivos" y que "no se han realizado cambios en la forma en que el gobierno abordará estas cuestiones". En definitiva, interprétalo como quieras.
Por supuesto, no se puede descartar la activación masiva de órdenes stop al superar el nivel clave de 150,00 (este tipo de "cisnes negros" ya se han observado antes). Sin embargo, creemos que era poco probable que el episodio hubiera ocurrido sin la intervención de las autoridades financieras de Japón.
Después de la fuerte caída, el precio se recuperó y ahora se acerca a la línea de tendencia ascendente desde abajo. Es difícil decir si la intervención del Banco de Japón (si es que realmente ocurrió) ha logrado su objetivo. Recordando escenarios similares del otoño pasado, el impacto de tales acciones pareció ser sólo temporal, y las condiciones del mercado volvieron a su estado anterior en un par de meses. Sin embargo, ¿podría este último movimiento servir como un importante elemento disuasorio para los alcistas del USD/JPY y permitir que la moneda japonesa se reagrupe? Las posibilidades están ahí, especialmente si el regulador interviene activamente para evitar que el par vuelva a subir al nivel de 150,00 o más.
El par concluyó la semana comercial en el nivel 149,27. El 100% de los expertos encuestados, animados por los acontecimientos del 10 de octubre, votaron a favor de un mayor fortalecimiento del yen y de un movimiento bajista del par. (Vale la pena señalar aquí que incluso esa unanimidad no ofrece garantías sobre la precisión del pronóstico). Los indicadores de tendencia en el gráfico D1 sostienen la opinión opuesta: todos los 100% todavía están coloreados en verde. Entre los osciladores, un poco menos, el 90%, permanecen en la zona verde, y el 10% se ha vuelto roja. El nivel de soporte más cercano se encuentra en el área de 149,15, seguido de 148,80, 148,30-148,45, 147,95-148,05, 146,85-147,25, 145,90-146,10, 145,30, 144,45, 143,75-144,05, 142. 20, 140,60-140,75, 138,95-139,05 y 137,25 -137,50. La resistencia inmediata está en 149,70-150,15, seguida de 150,40, 151,90 (el máximo de octubre de 2022) y 153,15.
No está prevista la publicación de datos económicos significativos relacionados con el estado de la economía japonesa durante la próxima semana. Además, el país observará un día festivo el lunes 9 de octubre, en celebración del Día Nacional del Deporte.
CRIPTOMONEDAS: El objetivo de Uptober es de 30.000 dólares
- Al cerrar el tercer trimestre el 30 de septiembre, el par comercial BTC/USD experimentó una caída del 12%. A pesar de los reveses de julio y agosto, bitcoin experimentó su primer septiembre rentable desde 2016, aumentando de 26.012 dólares a 26.992 dólares en el mes. Los datos de TradingView también destacaron un aumento del 6,1% en la capitalización de mercado del sector de las criptomonedas, pasando de aproximadamente 1,029 billones de dólares a principios de septiembre a 1,092 billones de dólares a finales de mes.
Ran Neuner, fundador de Crypto Banter y comerciante experimentado, subrayó la importancia del desempeño positivo de bitcoin en septiembre. Señaló que en un año antes de un evento de reducción a la mitad, como en 2015, un septiembre rentable históricamente ha sido seguido por un aumento del 70% en el cuarto trimestre. Los analistas de Bitfinex se hicieron eco de este sentimiento y sugirieron que un septiembre verde a menudo presagia una tendencia alcista en octubre.
El informe Bitfinex Alpha confirmó aún más un pronóstico optimista para octubre, citando indicadores del mercado de futuros. Los datos revelaron que el precio actual se mantiene gracias a un equilibrio entre los tenedores a corto y largo plazo, lo que implica que los inversores experimentados a largo plazo se mantienen firmes en la conservación de sus monedas. Además, los bitcoins que se han mantenido durante 6 a 12 meses están predominantemente inactivos, y el suministro de BTC que tiene más de tres años ha permanecido inactivo desde febrero de 2023.
Santiment, una firma de análisis de redes, informó que billeteras más grandes, conocidas como ballenas y tiburones, que contienen entre 10 y 10,000 BTC, han estado acumulando silenciosamente tanto bitcoin como Tether (USDT) durante las últimas seis semanas. Sus tenencias colectivas han alcanzado ahora un máximo en 2023 de 13,03 millones de BTC, lo que apunta a una perspectiva prometedora a largo plazo para bitcoin.
Es bien sabido que octubre sigue a septiembre y muchos inversores tienen grandes esperanzas en este mes. Según las estadísticas, en los últimos ocho años, bitcoin solo terminó el mes de octubre en números rojos una vez, en 2018. En otros años, las ganancias mensuales oscilaron entre el 5,5% y el 48,5%. Si consideramos toda la historia de la criptomoneda líder, octubre ha sido un mes rentable en ocho de cada diez casos, con una ganancia media del 22%. Este fenómeno estacional ha sido denominado "Uptober".
Los primeros días de octubre brindaron esperanzas de que la tradición de "Uptober" continuaría en 2023. El lunes 2 de octubre, bitcoin alcanzó un máximo local de alrededor de 28.562 dólares. Sin embargo, la decepción se produjo más tarde ese mismo día cuando los comerciantes comenzaron a asegurar ganancias, lo que provocó que la moneda cayera a la zona de $ 27,500. El estratega de Bloomberg, Mike McGlone, cree que este retroceso era inevitable. La presión tiende a aumentar cuando la moneda digital gana valor de manera agresiva. La mayor volatilidad va acompañada de una mayor actividad de los vendedores, ya que su objetivo es capitalizar el aumento del activo.
McGlone se muestra escéptico de que Bitcoin alcance los 30.000 dólares en un futuro próximo. El principal factor que obstaculiza un mayor crecimiento de bitcoin son las estrictas políticas de las autoridades estadounidenses. Las acciones represivas de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) están disuadiendo a los inversores institucionales de ingresar al espacio criptográfico. Los riesgos de recesión mundial también están frenando el apetito por el riesgo. En tal caso, los mercados bursátiles no podrán crecer, subraya el estratega de Bloomberg, añadiendo que las monedas digitales también se verán afectadas.
Los analistas de QCP Capital también creen que el nivel de resistencia para BTC/USD estará entre $29.000 y $30.000. Advierten que, a pesar de la estacionalidad positiva, no debe descartarse la posibilidad de volver a probar el nivel de 25.000 dólares.
Sin embargo, no todo el mundo está de acuerdo con esta opinión. Por ejemplo, un comerciante que se hace llamar "Bluntz" confía en que Bitcoin ha entrado "oficialmente" en territorio alcista y que todas las predicciones de una caída al nivel de 24.000 dólares son infundadas. En su opinión, el aumento de la moneda por encima de los 27.000 dólares confirma que bitcoin se encuentra actualmente en un mercado alcista. "Creo que es hora de deshacerse de cualquier sesgo bajista", escribió Bluntz.
Otro conocido comerciante, analista y fundador de la empresa de riesgo Eight, Michael Van De Poppe, es optimista no solo de cara a octubre sino también al cuarto trimestre de 2023 en su conjunto. El experto prevé que el crecimiento en el último trimestre podría impulsar la criptomoneda insignia hasta la marca de los 40.000 dólares. Sin embargo, vale la pena señalar que, si bien los datos históricos favorecen abrumadoramente a octubre, la dinámica trimestral de bitcoin no es tan clara. Por ejemplo, el activo digital se apreció un 142,2% en 2017, pero al año siguiente perdió casi la mitad de su valor en tres meses.
En nuestra revisión anterior, informamos que la Inteligencia Artificial de CoinCodex había pronosticado que la criptomoneda insignia alcanzaría un valor de $29,703 para Halloween (31 de octubre). Esta vez, otra IA, el algoritmo de aprendizaje automático de la plataforma de pronóstico PricePredictions, ha dado un resultado similar. Según su análisis, el precio de bitcoin rondará la marca psicológicamente significativa de $ 30,403 el 31 de octubre. Este pronóstico se hizo utilizando varios indicadores técnicos clave, incluido el promedio móvil de convergencia y divergencia (MACD), el índice de fuerza relativa (RSI), Bandas de Bollinger (BB), entre otras.
Con respecto a Ethereum, el principal competidor de bitcoin, un analista conocido como Dave the Wave anticipa que Ethereum mantendrá su depreciación frente a bitcoin al menos hasta finales de 2023. Dave the Wave ha publicado un gráfico de tendencias para ETH/BTC, destacando una tendencia descendente Triángulo indicativo de una caída de precio de la altcoin.
Haciendo una comparación con las tendencias de 2017 a 2018, Dave the Wave postula que Ethereum está preparado para una devaluación significativa en relación con bitcoin, particularmente debido a un fuerte repunte de bitcoin. El potencial de Ethereum para ganar valor parece limitado a la llamada "temporada de altcoins", que se prevé que comience después de que bitcoin alcance su precio máximo.
Al momento de escribir esta reseña, en la tarde del viernes 6 de octubre, BTC/USD se cotiza en el área de $27,960, ETH/USD en $1,640 y ETH/BTC en 0,0588. La capitalización de mercado total del mercado de criptomonedas asciende a 1,096 billones de dólares, frente a los 1,075 billones de dólares de hace una semana. El índice Crypto Fear & Greed para bitcoin ha aumentado 2 puntos durante la semana y actualmente se encuentra directamente en la zona Neutral, con una puntuación de 50.
Grupo analítico NordFX
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